Fecha de publicación: 5 de Noviembre de 2025 a las 05:53:00 hs

Medio: TN

Categoría: ECONOMIA

Licitación de deuda: el Gobierno debe cubrir vencimientos por $7 billones y busca estirar los plazos de pago

Descripción: La Secretaría de Finanzas ofrece este miércoles ocho títulos con diferentes tipos de ajuste para captar el interés de los inversores. Intentará descomprimir las obligaciones de los próximos meses mediante la emisión de bonos con plazos mayores a 100 días.

Contenido: En la primera licitación de deuda organizada por el flamante secretario de Finanzas, Alejandro Lew, el Gobierno busca renovar un vencimiento que supera los $7 billones y estirar plazos.

Este miércoles el Tesoro licitará deuda con un menú amplio, que incluye bonos con ajuste por inflación, por tasa fija, por tasa de plazos fijos mayoristas (Tamar) y hasta por la evolución del tipo de cambio oficial (dólar linked).

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Con todas esas alternativas, el Gobierno intentará no solamente rollear la deuda que vence sino descomprimir las obligaciones de los próximos meses. A diferencia de las colocaciones de deuda previas, los analistas destacaron que esta vez el título a plazo más corto ofrecido vence dentro de 109 días. Por caso, en la operación de la semana pasada el bono con menor vencimiento tenía apenas 28 días de plazo.

“Estaríamos ante el primer testeo de las aguas de estiramiento de plazos por parte del Gobierno, al menos desde el desarme de Leliq", puntualizaron en Outlier, donde también recordaron que el Gobierno dejó de lado -sin oficializarlo- la costumbre que había implementado de ofrecer títulos a 30, 60 y 90 días en todas las licitaciones de deuda.

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En la misma sintonía se manifestaron los analistas de Max Capital: “La novedad de esta licitación es que todos los instrumentos ofertados tienen vencimientos más largos, el más corto venciendo en poco más de tres meses. El Gobierno parece estar buscando una normalización de la deuda en pesos, buscando alargar plazos y posiblemente normalizando tasas”.

Para PPI, el cambio en la estrategia del Tesoro para alargar plazos no sorprendió. “Llega en un contexto de amplia liquidez tras la inyección de $4,5 billones que dejó la rueda del viernes, después de la liquidación de la última licitación del Tesoro”, justificaron en un informe diario.

A la vez, esa misma casa de Bolsa puntualizó que el Tesoro hizo un canje de letras en manos del sector público para disminuir el monto del vencimiento original de esta semana, que era de unos $10 billones, hasta los más de $7 billones actuales.

La Secretaría de Finanzas ofrecerá este miércoles un total de ocho alternativas de deuda. La liquidación de las ofertas recibidas se realizará el próximo lunes 10 de noviembre. El detalle de los títulos es el siguiente:

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